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中国采取强力救市举措应对股市暴跌

发布时间:2020-02-21 23:45:40 阅读: 来源:船舶厂家

为应对中国股市多年来最惨烈的下跌,中国政府正在准备大规模的资金注入。根据拟议中的行动,中国央行将间接帮助投资者借入资金来购买股票。此前,中国股市中保证金融资相关债务已然大幅增加。

上周五,南通的一家证券公司内,几名投资者在一块股价显示屏前交谈。

【高盛观点】

高盛:中国股市一年内将回到5000点约有29%上涨空间

【救市政策】

中国股市近日救市政策一览表

【外媒解读】

中国股市为何波动剧烈?

三张图:美股镜鉴当央行失去对股市掌控会发生什么

华尔街日报援引知情人士消息称,为应对中国股市多年来最惨烈的下跌,中国政府正在准备大规模的资金注入。

根据拟议中的行动,中国央行将间接帮助投资者借入资金来购买股票。此前,中国股市中保证金融资相关债务已然大幅增加。

这些知情人士称,在过去的一周中当局已经采取了一系列前所未有的激进措施,到周末监管部门和包括国务院总理李克强在内的官员召开会议,更是让这场救市行动达到高潮。会议达成的结果包括:暂停新股发行以及央行计划支持市场。在近三周的暴跌中,中国股市市值已经蒸发了约2.4万亿美元。

中国证券监督管理委员会(简称:证监会)在周日晚间发布的声明中称,中国央行将向证监会旗下中国证券金融股份有限公司(ChinaSecuritiesFinanceCorp.简称:证金公司)提供流动性支持。证金公司将使用这些资金向券商放贷,然后由券商向投资者提供融资服务买入股票。

这是来自央行的资金第一次直接投向非银行机构,此举也显示了领导层对于正在发酵之中的股市危机的深切担忧。

来自央行的资金规模没有披露。知情人士称没有设置上限。

周末,中国大型国有证券公司、共同基金以及中国主权财富基金旗下的一家子公司做出了联合救市承诺。

中国证券业协会发布公告称,21家券商承诺,上证综指在4500点以下,证券公司自营股票盘不减持,并择机增持。上证综指上周五下跌5.77%,报收3686.92点。

本轮牛市行情是中国经济中屈指可数的亮点之一,直到最近大跌。过去几周里,大盘出现了一连串的重挫,每次跌幅达到数个百分点,这被认为对经济氛围不利。

上述重量级救市干预表明,中国领导人担心股市的无序抛盘不仅可能向金融系统其他领域扩散,还可能暗示人们对中国政府管理经济的能力丧失信心。

华创证券(HuaChuangSecurities)宏观经济研究主管钟正生表示,这看起来相当于股市将获得中国央行无限量的流动性支持,政府实际上将通过此举控制市场的恐慌情绪。

一些经济学家质疑中国当局全力以赴地救市是否明智,他们称,即便股市进一步下跌,给中国更广泛经济带来重大损害的风险也是很小的,一个原因是,中国家庭财富主要体现在银行存款或房地产上,用来投资股市的资金仅占家庭财富很小一部分。

他们表示,救市措施可能导致将来出现更大的损害,因为这将强化人们的这种认知:一旦发生危机,政府就会出手救助,中国原本在努力让金融系统更多地接纳风险,这种做法会损害相关努力的成效。

北京私募机构春华资本集团(PrimaveraCapital)主席胡祖六(FredHu)称,市场就是涨的太高了,估值已经过高,除了自然回调,不存在其他可能。他还表示,政府推出暂停IPO等措施,是在重复过去曾经一犯再犯的政策错误。

知情人士说,上周六在李克强主持的一个紧急会议上,中国央行和财政部的官员认为对于大量利用政府资金直接买入大幅下挫的股票应保持谨慎,他们担心这样做会导致未来出现更多无视风险的投资行为。

他们称,让中国央行间接向券商提供资金意味着一种妥协,因为这样一来央行就成了最终贷款人,而不是救助资金的来源之一。

大约一年之前,在中国政府的帮助下,股市开始上涨。政府推出的提振股市的政策包括,赋予投资者新的投资工具,比如利用借来的资金购买股票。通过沪港通,外国投资者可以更方便地投资中国内地股市,中国内地投资者也有了新的在全球购买股票的渠道。因为经济增速放缓,信贷获得变得容易,投资者因而受到鼓舞。

在一年的时间里,中国股市上涨了一倍还多,一些全球最知名的金融机构表示,在中国买入股票是合理的,其中包括美国的共同基金巨头领航(VanguardGroup)。

之后,随着政府控制融资交易的措施迫使许多投资者解除杠杆押注,股民们从6月中旬开始争相撤离市场。这场踩踏持续了两周多时间,期间决策者们推出了旨在减缓跌势的举措,但无济于事。

中国股市上一次暴跌是在2008年,基准上证综指在约一年内大跌了70%。当时政府采取了暂停发行新股、鼓励金融机构购买股票以及降息等举措。政府救市不力曾引发投资者广泛不满,但似乎基本未对中国经济造成损害,因为中国经济对股市的依赖度一直不高。

在中国政府于2008年11月份宣布一项规模5680亿美元的刺激计划后,股市最终企稳。这项刺激计划帮助中国抵御了全球金融危机的影响,但也带来了房地产泡沫,令负债水平急剧膨胀。

这次的问题对于政府而言更加棘手,因为债务水平在本轮牛市中快速累积。截至上月的过去一年中,中国的保证金融资(即投资者借钱炒股)余额增长近四倍,达到人民币2万亿元左右。据上海的咨询机构泽奔商务咨询(Z-BenAdvisors)估算,目前保证金债务规模已相当于中国流通股总市值的15%。

泽奔商务咨询的分析师施宏申(IvanShi)表示,这是一个很高的比例,而2008年时没有融资交易。

由于许多借款人以股票作为抵押品获得融资,股价下跌意味着对银行的欠款已超过所抵押股票的价值,导致不良贷款水平已经在上升的银行遭受更多损失。

中国银监会官员表示,他们正在调查银行资金入市的情况。但是目前尚无迹象显示任何一家大型银行或券商因股市下跌而陷入困境。

政府最近的举措也令人质疑中国政府进一步向跨境资金流开放国内金融市场的决心。随着中国寻求令人民币国际化,开放金融市场是一个既定的目标。截至目前股市的市场化改革已经取得了重大进展,这些改革包括设立更透明的公司上市流程,外国投资者投资中国股市也变得更加容易。

康奈尔大学(CornellUniversity)教授、国际货币基金组织前中国事务负责人普拉萨德(EswarPrasad)表示,股价大幅回调可能促使经济改革者采取防范措施,并促使他们重新考虑金融市场改革、开放资本项目和进一步放松汇率管制的方案。

此外,即便是面对最近的暴跌,许多炒股者仍表示不后悔。

作为卖房炒股大军中的一员,李萍(音)希望获得更好的回报率。

现年51岁的李萍今年4月份卖出了位于北京朝阳区的一套三居室公寓,售价人民币700万元(合113万美元)。之后她斥资人民币400万元购买了一家基金公司的基金。

她说,她投资的这只基金非常成熟,非常专业,并表示她认为股市将企稳并再次走高。

李萍需要用钱的地方很多。她目前和丈夫居住在丈夫工作单位附件的一套租来的公寓里。她的大女儿已经结婚,但是小女儿将赴美读高中。在保险业工作的李萍表示,要支付女儿的学费和其他费用,投资的年回报率需要超过20%。她说投资的回报肯定会超租金。

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