欧债迷途出路何在

发布时间：2020-07-13 19:53:19 阅读：次来源：船舶厂家

一场在2009年底始于希腊、逐渐蔓延至爱尔兰和葡萄牙的欧债危机，经过两年多的挣扎，最终还是无法避免的将西班牙、意大利乃至法国等欧元区核心国家拖下了水。

在希腊雅典街头，一名妇女走过一家“一欧元”商店。新华社发

进入12月以来，所有人将目光聚焦于挽救欧洲“最后的希望”——欧盟峰会，但与之前所有的努力一样，这一次峰会没能力挽狂澜，以国际评级机构为代表的各方发出的质疑之声不绝于耳，降级警告接连来袭。“最后的希望”带来的也许只是又一次幻灭。

十月峰会拿不出“定心丸”

2011年10月26、27日，欧盟各国领导人召开了危机爆发21月以来的第14次危机峰会。经过将近11小时的艰难谈判，各方终于在27日凌晨达成“全面债务解决方案”的一揽子协议。从会后各方表态来看，会议取得了相当积极的成果。

协议内容包括，欧元区计划将欧洲金融稳定工具(EFSF)杠杆化，但协议并未给出具体数值；在银行业资本重组方面，各国达成共识，欧元区银行需在2012年6月前达成9%的一级资本充足率。

此外，作为一揽子协议中谈判最艰难的部分，各国领导人与私人部门投资者在一度陷入谈判僵局之后，最终同意将其所持希腊债务进行50%的减记，也就是按照票面价值将损失一半，以减轻希腊的债务负担。

这三大支柱方案的出台似乎是降低了欧债危机的外溢效应，欧元也随即一跃而起，兑美元再创近六个月新高。然而，市场昙花一现式的反应印证了人们对这场危机救赎依然存在非常大的质疑。

回想一下，希腊苦撑两年，可终究未能逃脱债务违约的命运。由于形势所迫，今年7月，欧元区领导人首次提出让持有希腊国债的银行等私人投资者参与对希腊的救助，以换发新债等形式接受希腊延期还款，相当于减记21%的债务，但时隔仅3个月后，这一数额已增至50%。

单就EFSF救助规模就足以让人们打上一个巨大的问号——资金从何而来？欧盟表示希望通过担保的形式，将EFSF通过4至5倍杠杆化放大至万亿规模。但关键是，谁将扮演欧元区“最后贷款人”的角色，来充当这个“杠杆”？从欧盟峰会后的发债表现看，意大利最新发行的11年期国债收益率高达6.06%，远远高于9月份发债时5.86%的水平，也是欧元区成立以来的新纪录。

显然，债权人和投资者并不认可欧盟的所谓“全面危机解决方案”。

包括当时尚未卸任的欧洲央行行长特里谢在内的政界人士和经济学家也纷纷表示，峰会虽取得积极成果，但由于各国达成的协议还缺乏细节，而且落实协议内容还需要大量工作，因而对一揽子协议的作用仅仅保持“谨慎乐观”。

不仅如此，危机之源的希腊在此刻出人意料地上演了一场公投“闹剧”。

10月31日，希腊总理帕潘德里欧提议对峰会达成的希腊援助计划进行全民公投，令欧盟官员和希腊国会感到震惊，引发欧美股市连日大跌，令欧债危机前景再生变数。

法国总统萨科齐和德国总理默克尔誓言要采取一切必要手段阻止希腊公决导致欧盟峰会达成的协议泡汤，他们警告称，若希腊政府拒绝采纳10月26日欧盟峰会一致通过的决议，希腊有可能退出欧元区，将不会获得第六批援助贷款。